亞德客苦熬品牌 熬出30年首檔傳產「千金」

向來被科技股霸占的台股千金俱樂部，在2021年初殺進一位稀客：成立33年，專司氣動元件的亞德客。更令人意想不到的是，這個向來冷門的產業，居然會出現一支30年來傳產股首檔千金股。

儘管一般人對氣動產業很陌生，但其實它就隱身在各產業工廠中。從電子、汽車到能源，凡是需要自動化者，幾乎都離不開氣動元件。其中在業界，來自台灣的亞德客威名遠播，不僅超車德國大廠FESTO、躍居中國市占第二，還是全球前七大氣動元件廠。

攤開亞德客財報，2010年上市以來營收從沒衰退，即使是疫情衝擊的2020年，年營收依舊創新高191億元；毛利率更長年維持近50％，在機械業獨領風騷。

亞德客能有今天，關鍵人物正是幕後老董王世忠。

不當代工慘賠八年，成功挑戰德日大廠

他正如同隱身工廠的氣動元件，也很神祕低調，連員工都難見他一面。但認識他的人都讚譽有加：「王董非常熱心公益！」一位業界人士談到王世忠，除了談他的產業貢獻，更對他積極投入人才培育、救濟貧困印象深刻。

王世忠愛才惜才，和其成長背景相呼應。他只讀到高工畢業，就去工廠當學徒掙錢；創業初期，更一度窮到向家人周轉、三餐只吃泡麵。

回溯亞德客發跡，王世忠在台創業後，不久旋即西進設廠，當時中國氣動市場幾乎被日廠SMC和德廠FESTO寡占，小廠只能代工求存。但王世忠不打算跟隨日德零件規格，反倒打破行規、自立品牌，立志當「規格制定者」。

只是，要打破市場生態，談何容易？亞德客為了自立品牌，甚至一度連賠八年，當時，王世忠戮力突圍，決定從成本、通路行銷下手。

成本上，氣動元件由於做工複雜，一般廠商很難全靠自製、多靠專業分工降低成本。王世忠則逆向思考，把八成製程拉回來自製，因為自製才能精準掌握各環節、彈性調配，進而壓低成本、提高毛利。

2006年他還發起「向微秒挑戰」任務，要求員工精密校正機台每個動作。雖只是看似3～5微秒損耗差距，卻積沙成塔，那年一口氣省下150萬人民幣成本。

通路行銷上，亞德客主打自有品牌和規格，儘管起初名號不如大廠，但靠著物超所值性價比，同時又不和大廠搶高階市場、專攻中階，才逐步擴張市占率。

此外，王世忠積極布建亞德客綿密的直銷據點，一方面，以直銷取代經銷，避免通路參差不齊；另一方面，更藉此完善售後服務，確保24小時能到廠維修。

超前部署策略奏效，亞德客在外商寡占市場殺出重圍。2020年亞德客營收94％來自中國、在中國市占率高達23％，超車德廠FESTO，僅次龍頭日廠SMC。

氣動元件應用廣，搭上中國轉型熱潮

近年來，隨著中國邁向智慧製造、自動化、綠色永續，也替亞德客的氣動元件開展新舞台。

以今年3月中國通過的十四五規劃來說，強調擴大內需，投資5G、電動車等新產業，並著重綠色發展，都是亞德客未來的搶市利基。

一來，氣動元件應用廣，亞德客的客戶又遍及電子、電池、汽車各業，能順勢搭上中國的轉型與內需商機；二來，氣動元件以空氣為動力，也契合中國邁向綠色、零碳方針。

雖說2020年遇上疫情，但亞德客靠著分散風險，將傷害降到最低，中國疫情又控制得當，也助亞德客快速重振、續寫營收新高。

展望2021年，根據台灣工具機暨零組件公會調查，零組件產業景氣將在第二季明顯回升。因此，更可期待亞德客今年的後市表現。

雖然，目前亞德客已在中國氣動市場霸占一方，但王世忠並未自滿，反倒宣告未來將跨足線性滑軌、拓展外銷，還劍指全球前三大氣動元件廠。

睽違30年的第一檔傳產千金股，能否續寫奇蹟？箇中關鍵，就在於亞德客能否抓緊中國新商機，以及王世忠放長遠眼光的新布局何時發酵。

亞德客—KY
成立時間：1988年
董事長兼總經理：王世忠
主要業務：氣動元件生產銷售
平均EPS：16.77元（2016～2020年）
股價：1025元（2021.4.23）