股民必看！台灣長青傳承股100強：可成、群光、鴻海三雄稱霸電子業

《遠見》長期關注台灣家族企業接班傳承與轉型，2022年特別與中山大學陳世哲教授團隊合作，針對台灣成立30年以上的上市櫃家族企業，透過調查分析其2000年至2020年，連續21年的關鍵經營績效指標，獨家推出台灣百大長青傳承股排行榜，前五名分別為可成、和泰車、興富發、群光、鴻海。

百大長青傳承股排行榜中，電子產業上榜家數最多，達18家，占比近二成。其中，創立36年的可成，在市值成長、每股盈餘與股東權益報酬率等各項指標，皆拿下高分，居百大排行之首。不過可成近年因調整營運結構，後續仍需觀察。同為電子產業的群光與鴻海，則分居百大排行的第四、第五名。

百大長青傳承股第二名，由擁有75年歷史的和泰車拿下。居批發零售業第二名的，是有33年歷史的統一超，百大排行為第九名。 

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統一超最會賺錢 和泰車與台達電接班十年大躍進，入選傳承長青典範

《遠見》與中山大學陳世哲教授團隊，根據TEJ台灣經濟新報資料庫2020年1727間上市櫃企業，找出家族成員至少持股5%以上之企業共1303間，其中於2000年至2020年間，連續21年持續營運，並已登記成立至少30年的企業共343間，排除無法確認創辦家族之12家企業後，共計331間家族企業，依據股東權益報酬率（ROE）、每股盈餘（EPS）與市值成長率等三項財務績效指標進行排名，找出百大長青企業。

結果發現，百大長青家族企業中，有八成已至少交棒接班過一次；現任經營者中，董事長有高達75％為家族成員。

《遠見》並以關鍵財務績效指標，進行分榜排名。由董事長羅智先領軍的統一超，21年平均ROE高達29.5％，是百大家族股中，最會替股東賺錢的榜首。晶華董事長潘思亮、群光董事長許崑泰分居第二、三名，平均ROE是26.8％與24.9％。

獲利王由21年平均EPS每股盈餘達15.5元的可成，以及11.2元的和泰車分居冠、亞軍。

市值成長王由21年總市值成長98倍的潤隆奪冠，其次是興富發94倍、可成約50倍。其中和泰車與台達電二代接班轉型有成，近10年市值大躍進，分別突破四千億元與七千億元，台達電一舉躍居台股前十強，堪稱傳承長青典範。

此外，《遠見》也以近十年平均股利殖利率排出前20名，第一名為永信建10.8%、第二名興富發10.28%、潤隆9.67%，皆為營建類股，顯示產業趨勢正處於上升階段。

逾76%董事長為家族成員 逾35%董、總同一人

台灣家族企業占上市櫃超過74％，家族企業接班轉型是否成功，足以撼動國家經濟。為了解有多少比例的台灣上市櫃家族企業，已經歷過接班傳承？為何有些難敵產業景氣循環，有些卻能再創企業第二成長曲線與產業高峰？《遠見》與中山大學陳世哲教授團隊，進一步從331間上市櫃家族企業中，剔除無接班紀錄的59家，在剩下的272家之中，分析其經營績效。

調查分析發現，台灣上市櫃家族企業比例，從2000年的82％，到2006年降至76％後，近十年維持在74％至75％之間。

家族股東對家族企業的持股，從2000年的29％上揚至2020年的34％。2020年，有超過76％家族企業董事長，仍由家族成員出任；而董事長兼任總經理的比例，則從2000年僅約28％，至2020年時已經超過35％。

58%繼承者為家族成員 96.5%具家族企業工作經驗

這272間家族企業在21年共進行過628次交棒，58％是交棒給家族成員。若為家族成員接班，約49％在接班前，僅有家族企業工作經驗；兼具內外部工作經驗者有47.5％。僅有3.5％家族成員繼承者，在接班前，未曾在家族企業歷練過。

繼承者若為專業經理人，僅具外部經驗的「空降」接班占比約10％，高於家族成員繼承者的3.5％。

而繼承者學經歷與事業營業項目有關者，占比約73％。學歷與事業相關之繼承者，在平均ROE的表現，明顯高於學經歷與事業領域無關者。

此外，家族成員繼承者，接班前，在家族企業內擔任經理人的平均年資達7.26年，顯示家族企業對家族成員接班養成期，平均長達7年以上。不論傳賢或傳子，繼承者是家族成員或專業經理人，愈早啟動養成與準備，對企業永續長青發展愈有利。

傳承與接班，依舊是台灣家族企業最重要的功課。接班傳承的差異，讓曾經都是產業龍頭的大同與台達電現況截然不同，台達電在十餘年間市值翻漲，躍居台股十強，而百年大同由盛轉衰，股東投資血本無歸。

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【調查說明】

執行單位：中山大學管理學院陳世哲教授、台南大學經管系曹瓊文教授、許紋綾團隊

調查方式：根據TEJ台灣經濟新報資料庫2020年1727間上市櫃企業，找出符合家族企業定義，家族成員至少持股5%以上之企業，共1303間。其中於2000年至2020年間，連續21年持續營運，有429間。進一步篩選出登記成立至少30年的企業共343間，排除無法確認創辦家族之12家企業後，共計仍有331間家族企業，依據其財報績效數據進行排名。調查排名採用三項財務績效指標，股東權益報酬率（ROE）、每股盈餘（EPS）與市值成長率。

依據331間企業連續21年之完整財務績效數據之ROE、EPS、市值成長率進行平均數的計算，並分別針對ROE、EPS、市值成長率三大數值之個別群體，計算其標準化數值後，再依三個標準化數值加總後的平均數，以標準化數值越高者依序排名，找出百大長青企業。