台電的財務黑洞仍得由全民埋單。圖／陳之俊攝
難以想像2022、2023兩年，台電累計虧損恐增至5460億元，還未認列核四2858億的興建費用（等同負債），台電如是民間企業早破產清算了。經濟部被迫當上苦主，2023年一口氣編列1500億的預算，認購其增資股票；這樣還不夠，台電還修法將資本額拉高至6000億，預留日後擴大增資的空間，連政府要拿來發紅包的4500億超徵稅收，台電也分到一杯羹。
其實，學者更擔心的是，政府如不及時修正能源政策，財務黑洞還會愈來愈大，最終就是債留子孫。
前段時間，到底要不要將2022年超徵稅收還給老百姓，吵得不可開交。最終，行政院抵擋不住民意，從善如流決定於春節後，發給每人一個開工紅包。
12日行政院院會通過「疫後強化經濟與社會韌性及全民共享經濟成果特別條例」草案，會後核轉立法院審議。草案額度上限為3800億。
但，明明超徵稅收4500億元，政府僅拿出1400億跟全民分享經濟成果，其餘要用到哪裡？
除1400億之外，會保留400億以備不時之需；有1000億將用於撥補勞、健保基金財務缺口，以及挹注台電進行電價補貼；另外1000億用於「加強韌性經濟方案」。
為何唯獨台電可以拿到電價補貼？中油沒有？答案很簡單，台電虧損比中油還嚴峻，光2022、2023這兩年，預估累計虧損超過5400億元。中油2022年前11個月雖赤字2033億元，光是天然氣政策吸收就高達2304億元，而最大的被補貼者正是台電，才會導致中油鉅額虧損。
馬政府明知「油電雙漲」會引爆民怨，仍扛住壓力執行
大家還記得前總統馬英九為健全中油、台電的財務，分別於2008年、2010年底，兩次執行「油電雙漲」的事嗎？
當時馬政府發現，前任政府用補貼以達到凍漲目的，並非正本清源之道，能源價格必須合理化，避免中油、台電嚴重虧損而導致政府財政赤字；更重要的是，補貼政策違反「使用者付費」的公平正義原則，而且不利「節能減碳」的政策。
馬政府明知「油電雙漲」將拉低施政滿意度，仍扛住巨大壓力予以執行。甚至，還設置每週的油價浮動機制，以及每年兩次的電價費率審議會，俾使兩家國營事業能永續經營。
照理說，台電、中油如能根據機制，視當時市場現況，提出合理的油、電價格，理應不會造成今天的鉅額虧損；但，實情並非如此。民進黨再次執政後，並沒有落實制度。
2018年5月11日，再次執政的民進黨鑑於馬英九政府「油電雙漲」的慘痛教訓，宣布採行油價平穩措施，當95無鉛汽油每公升大於等於30元時，如果汽油上漲，少漲25％；每公升大於等於32.5元時，少漲50％；每公升大於等於35元時，少漲75％。柴油吸收成本的金額，也比照95無鉛汽油辦理。
例如2018年8月20日，當時95無鉛汽油從調整後的每公升30元，上漲至31.5元，若不凍漲，依油價公式推算、扣除平穩機制吸收部份，每公升恐要突破32元大關，創下4年來新高。蔡政府不可能重蹈馬英九的覆轍，寧可補貼，也不要調漲油價，引發民怨。
此舉，等於破壞馬政府辛苦設置油、電價調整機制的原意。
蔡政府為兌現「電價10年不會大漲」，連續6年凍漲
自從總統蔡英文2016年上台後，為兌現「電價10年不會大漲」支票，電價費率審議會幾乎形同虛設，連續6年凍漲電價，私下再想盡辦法，挖東牆補西牆。
直到去年天然氣、煤炭價格飆漲，台電虧損連連時，7月1日才針對2萬2000家高壓及特高壓用電大戶調漲15％、家庭住宅用電1000度以上者調升9％，平均漲幅8.4％，預估可為台電新增290億的年營收。
但，這簡直是杯水車薪。果然2022年財報出爐後，台電虧損達歷年新高的2675億元。
清華大學工程與系統科學系教授葉宗洸分析，2021年如非中油自行吸收天然氣的成本，台電早就出現赤字了，「2021年全年虧損400億元，最後還透過電價平穩基金挹注，轉虧為盈256億元。」
葉宗洸進一步分析，電價平穩基金原是台電每年盈餘轉存的帳戶，以便不時之需，豈知，2021年戶頭的錢就全被用光了。等到2022年俄烏戰爭開打後，煤炭、石油、天然氣等化石燃料倍數飆漲，台電迎來2675億元的鉅額虧損。
連中油董事長李順欽都忍不住對外表示，截至2022年11月底為止，中油累積虧損達2033億，12月粗估會再賠個160、170億左右，總虧損金額為2173億，光政策吸收金額（凍漲以平衡物價）就高達2865億元，2022年恐突破3000億元，「2023年預期會較為好轉，但轉虧為盈希望不大。」
中油連同2021年419億元的虧損，2021、2022兩年共賠2592億元。
中央大學管理講座教授梁啟源指出，2022中油雖虧掉1.67個資本額，主要是天然氣政策吸收成本所致，最主要的被補貼大戶就是台電；2022台電也虧了0.81個資本，2023年也不容樂觀。
台電每度要調漲77.48％，才能彌補2675億的虧損
梁啟源進一步分析，雖然原油回跌到去年年初的價格，但主要發電燃料的煤和天然氣，國際現貨煤價一公噸來到400美元，台電長約價格是270美元，今年採購長約到期後，新約的購煤成本將會暴增，連帶提高發電的成本；天然氣的現貨價格，相較2017年每百萬英熱單位（Btu）的10美元，已飆漲至30美元。
「天然氣、煤炭的價格都居高不下，今年電價若不能適時反映成本，恐面臨更大虧損，」梁啟源認為，台電比中油的財務壓力還要大。
梁啟超幫台電算好實際的電價上漲幅度。2675億元（2022年累計虧損）除以290億（2021年調漲電價的收入）＝9.224，乘以8.4％（平均漲幅）＝77.48％，「亦即台電每度電要調漲77.48％，才有辦法彌補2675億的虧損。」
這也是為何當國、民兩黨民代都主張還稅於民時，行政院並不同意的原因所在，執政黨得額外找錢，再幫台電或勞健保基金填補缺口。
其實，去年7月經濟部提112年度的預算書，已埋下伏筆，共編列增資台電1500億「穩定供電建設方案」的預算。
不只台電計畫增資以彌補虧損，中油也同時提出增資案。去年中，經濟部整體評估後，僅同意台電的增資計畫，中油暫緩，甚至連超收的4500億元，台電都可以分到錢，中油卻一毛都拿不到。
台電可以得到層峰關愛的眼神，答案已呼之欲出，因為財務黑洞遠比中油來得大。
日前，經濟部次長、台電代理董事長曾文生對媒體證實，2022年台電虧損2675億元，預估今年將再虧2785億元，累計兩年虧損將為5460億元。
這也難怪2022年12月16日，台電召開股東臨時會時，除確定增資普通股1500億元，由經濟部全數增認外，還修正章程，將資本額調整為6000億元，目前實收資本額為3300億元，預留日後擴大增資的空間。
其實，財務黑洞何止於此？葉宗洸說，還有一筆列為「資產」的核四興建費用2858億元，這就是虧損。如果台電是一家企業，加計這筆債務後，早就要破產清算了。
曾文生鬆口：除補貼、增資，也要將成本合理反映在電價上
曾文生坦言，台電、中油在通膨浪潮下，就好像消坡塊、擋在最前面，要讓物價穩定，付出的代價是這兩家公司都會虧損，必須要想辦法解決。除補貼、增資外，也要將成本合理反映在電價上。今年3月底的電價審議委員會，台電會依實際情況，提出「電價公式計算」的看法。
葉宗洸也認同，油、電價全面調漲，才能符合「使用者付費」的精神，而不是以現行補貼的方式，變相由全民共同承擔。
梁啟源進一步表示，政府用納稅人的錢補貼油、電價，不僅不公平，還會影響民眾節能省電的意願，甚至造成「跨世代的剝奪」，經濟部全部認購台電的增資案，等同債留子孫，不應該再繼續補貼下去。
他認為，僅對用電大戶及家庭住宅用電1000度以上者調漲電價是錯誤的，理應全民承擔發電的成本，當然對弱勢族群可以加以補貼。
但，反映發電成本是一回事，政府更需調整線型的能源政策，否則財務依舊無解。「而讓財務基礎脆弱的主因就是不穩定的新能源政策，」葉宗洸說。
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原先，新政府計畫於2025年達到綠電20％、燃煤30％、燃氣50％的目標，去年已下修綠電目標為15.27％。雖然台電公布去年再生能源發電占比達8.6％，有信心於今年突破10％。
但，葉宗洸卻認為，問題才剛開始而已，15.27 ％都未必能完成，即便達標，剩餘的4.73％電力，勢必也要由天然氣發電來填補，恐讓未來幾年的發電成本更為雪上加霜；何況幾座新建天然氣接收站的工程持續落後，即便想用天然氣發電填補綠電的不足，也明顯行不通。
不穩定的能源政策，會帶來更不可控的財務風險，這也是學者專家憂心之所在。
當年，馬英九付出慘痛代價，勇於承擔所設置的油、電調整機制，繼任者卻不敢落實，所以這一次中油、台電的虧損鐵定不會是最後一次，而是常態。2023經濟部全包了1500億的台電增資案，試問還能再認購幾次，終究還是全民埋單，債留子孫。