愈多投資人考量企業的 EPS（每股稅後盈餘）的同時，也著眼於企業的ESG（環境．社會與公司治理），如何找尋ESG投資好標的？《遠見》舉辦「投資趨勢論壇-ESG創造創造財富利」，為投資人解惑：EPS與ESG如何兼顧？
近年，愈多投資人考量企業的 EPS（每股稅後盈餘）的同時，也著眼於企業的ESG（環境．社會與公司治理），也就是企業從過去只注重獲利極大化，到如今注重獲利外，同時考量環境、社會與公司治理。
ESG風潮近年鵲起，不僅是企業能長久走下去的關鍵，也是投資人評估好標的的重要參考指標。
金管會副主委許永欽：ESG應成為企業的DNA！
如何找尋ESG投資好標的？遠見昨日（9／28）舉辦「投資趨勢論壇-ESG創造財富利」，就為投資人解惑。首先，講到ESG就會聯想到CSR（企業社會責任），而《遠見》作為最早推動CSR評鑑調查，遠見雜誌社長楊瑪利指出，企業社會責任獎已邁入第16屆，希望能更加與時俱進，ESG是CSR的進階版，舉辦此次論壇，希望投資人皆可投資到對的公司。
圖／遠見雜誌社長楊瑪利。
金管會副主委許永欽表示，2006年聯合國推出責任投資原則（PRI），如今變成投資新顯學，金管會也正推展「綠色金融行動2.0」「公司治理3.0」等相關政策，力圖建立ESG的金融生態圈。
ESG影響到金融商品多元性，如今股票、基金、債券、ETF等都有跟ESG連結投資商品，如綠色債券發行量達到43檔、資金規模如今1153億元；綠色基金13檔、規模652億元；也有3檔與ESG相關的ETF、規模約335億元。
「ESG不只是一種理念、議題，還應該進入到企業的DNA！」許永欽指出，ESG也會跟未來監理方向連結，是公司治理評鑑標準；此外，公司有沒有落實ESG，逐漸是金融業放款授信的參考標準。
圖／金管會副主委許永欽。
三面向解讀企業是否落實ESG
企業有沒有落實ESG可以從三面向來看，首先，是否有重大誠信違規。
臺灣證券交易所副總經理羅贊興建議，可觀察企業有無重大訴訟案，老闆有無誠信，若有退票、欠稅，可說是沒有誠信。另外一面，即便是老牌企業，一旦發生重大弊案，就是違背ESG原則，會影響股價。譬如，德國福斯汽車涉及柴油車排放造假，侵害股東權益及商譽，賠了200多億，股價也跟著大跌。
第二，企業是否取得ESG認證。理財投資達人股魚說，就好比過去企業要得到訂單，一定要取得ISO認證標準，如今則要加上ESG認證，才能得到國際客戶認可，才能接到訂單。
第三，ESG正面影響企業的EPS表現。「ESG與EPS互相連動！」股魚指出，或許有人會認為，不做汙水、環保處理，反而省錢，然而導入ESG，才有長久績效回報。此外，前期做好ESG，才能招攬更多優秀人才，生產力因而提高，提升競爭力，而由於ESG逐漸成為品牌廠認證標準，也同步會受消費者認可。
ESG的確可帶動EPS成長。股魚統計台股ESG成分股的盈餘中位數，發現2016至2018三年的EPS皆有明顯正成長；相反的，非ESG成分股、也無CSR報告的企業，成長幅度趨於0。
圖／理財投資達人股魚。
ESG主題的ETF，成為台股最夯ETF類別！
今年是「台灣ESG投資元年」，投資人如何參與ESG？其實，台股市場就有ESG商品，近一年來，ESG ETF已蔚為風潮，成為最夯主題的ETF商品。
《遠見》副總編輯林讓均指出，ETF規模總值超過2兆，ESG主題ETF約335億元規模、佔ETF總規模近兩成；其中國泰永續高股息（00878）占比逾六成，為最大ESG主題的ETF。
「國泰金控從十年前就開始有ESG治理作為。」國泰投信總經理張雍川說，早在2011年就成立「國泰金控企業社會責任委員會」，2012年首度發布企業社會責任報告書，2013開始密切回應投資人，開始感受國際的重視度，還接到全球規模最大主權基金挪威主權財富基金，詢問國泰ESG的訊息。
圖／國泰投信總經理張雍川。
2015年國泰簽屬《赤道原則》，成為台灣首家赤道銀行；並於2018年入選道瓊永續指數（DJSI），國泰世華銀行自行承諾遵守《聯合國責任銀行原則》（PRB），還於2019年內部成立企業永續科。
事實證明，有導入ESG的投資標的，表現不俗。張雍川舉例，全球納入ESG因子的管理資產規模，三年成長30％、規模逾89兆美元；ESG基金兩年成長12％、規模達1.26兆美元；ESG主題ETF一年成長122％、規模達832億美元。ESG評分前20％的企業，股價都優於大盤。
落實ESG：知道、說到，還要做到！
同樣作為高股息EFT，國泰永續高股息（00878）與元大高股息（0056）有何差異？股魚指出，0056不一定都是ESG成分股，但00878皆為ESG成分股。比較近五年配息率：00878為5.4％，優於0056的5.1％。而00878為季配，0056為年配，季配的好處是可減少補充保費好處、同時現金流也較有流動性。
不過，投資ESG，也要留意市場動向。安侯永續發展顧問公司董事總經理黃正忠表示，可以觀察幾個關鍵訊號，譬如在這次疫情當下，若只想保住眼前經濟效益的企業、國家，而漠視防疫、封城的必要性，受傷就是最嚴重。也就是說，企業、國家若不重視傳染病傳播、氣候變遷等風險，會首當其衝。
圖／安侯永續發展顧問公司董事總經理黃正忠。
今年世界經濟論壇（WEF）就曾示警，2020全球前五大風險皆為環境變遷，包括極端氣候、生物多樣性損失、人為環境災害、水危機等，但是許多企業都沒有示警，就連以風險防阻、風險趨避為主要業務的保險公司都沒有做到，黃正忠認為並不符合ESG的原則。
而就算有加入責任投資原則（PRI），截至 2020／9／25，全球超過3000家金融機構簽署，也不表示這些公司的旗下資產全部都是ESG投資。因此唯有「知道、說到並且做到」，意思是知道ESG之餘，也要真的有執行，才算是真的落實ESG。
黃正忠提醒，ESG主題標的也會有風險，建議應多元配置。