氣候行動失敗成為未來10年內的全球最大風險。達志
永續風潮吹向投資界，關注焦點也從過去的「ESG投資」轉為「影響力投資」。究竟兩者有何不同？又有哪些投資主題值得關注？
「未來10年內的全球最大風險，是氣候行動失敗！」世界經濟論壇《2023年全球風險報告》（Global Risk Report 2023）指出，從歐洲能源危機、全球糧食安全問題，再到極端氣候災害等重大事件頻繁出現，一再顯示減緩氣候變遷衝擊的迫切性。
永續發展成為重要趨勢，也使得永續投資正逐漸從過往關注ESG投資面向，轉為影響力投資（Impact Investing）。對此，安聯環球投資研究預估，2025年永續主題管理資產將挑戰50兆美元，可望超過全球資產管理規模的1／3。
安聯環球投資全球永續暨影響力投資總監克里斯汀森（Matt Christensen）表示，回顧2022年，是個檢視永續發展相關承諾的一年，而對於永續的討論也變得更加成熟。
從ESG投資轉向影響力投資：風險管控到發揮影響力
「未來焦點將從ESG投資，轉向影響力投資！」克里斯汀森解釋，資產投資思惟不再局限在ESG面向，而是更全面思考所有投資組合的永續性，並展現投資對真實世界產生的正面影響力。
過去，ESG投資主要以「少作惡」「不作惡」的前提為基礎，強調從環境（E），社會（S），及公司治理（G）三方面，來篩選友善、透明，且能展現公平價值的企業，而後投資於高度ESG的公司來降低長期的風險。
長期的風險包含，極端氣候災害所導致的經濟損失風險、石化企業無法順利綠色轉型產生的資產減損風險，或是未來台灣將課徵碳排放費等的法規風險。
不同於ESG投資，影響力投資更聚焦企業是否針對社會或環境特定問題，來積極提出解決方案，並同時從風險、報酬與影響力三大面向實現可具體衡量的正向改革成果。
克里斯汀森舉星巴克為例，近年星巴克在公司治理上存在一些問題，像是工時太長、勞資關係有摩擦等。雖然星巴克表示會改善，但未能充分或及時落實相關措施。
所以，當時克里斯汀他們就曾公開表示，在接下來星巴克的股東會上，他們會針對星巴克的一項提案投下反對票，藉此抗議勞工友善政策落實速度太慢。他強調，「ESG不再局限氣候變遷上，也包含改善勞資關係。」
身為面向消費者企業的星巴克，若員工不開心，服務就會下降，這讓消費者可能會減少在星巴克喝咖啡意願。因此，改善勞資關係，也會影響整體企業的營收獲利。
主題型永續基金，將成為下一波永續金融產品的亮點
安聯投信產品首席王碧瑩援引數據，目前安聯總管理資產中，有58％為永續產品，也根據聯合國的17個永續發展目標，歸納成8個投資主題：有的是瞄準單一主題、有的則是聚焦多個主題。
她表示，安聯的投資策略從SRI（社會責任投資）策略，挑選各產業中SRI表現最佳的模範生進行投資，到後來進一步聚焦氣候參與改善成效策略、淨零碳排，而開發出的CEWO（氣候風險改善成效）、KPI base（績效指標基礎）等投資原則。目前則聚焦在影響力策略，例如對應聯合國永續目標的SDG策略所做的影響力投資。
全球永續產品發展趨勢，正在從ESG延續至影響力投資，而投資人對相關題材的接受度愈來愈高。
政治大學金融系教授楊曉文分享，國內ESG主題基金的發展，2018年台灣僅有2檔ESG相關的基金，2023年4月增加到118檔（境內42檔／境外76檔）。她也點出，近年ESG基金規模及市占率持續上升，資產規模由新台幣94.7億元成長至3167.4億。
在《2023台灣退休大調查成果》中，楊曉文發現投資人對「能源轉型投資題材」偏好度明顯提高，不論一般投資理財或退休準備為目的，七成理財規劃者在未來兩年願意進行永續投資。前三名有興趣的投資主題為：能源轉型／零碳排、健康創新醫療、糧食與水資源。「能源轉型替代能源／零碳排題材」偏好度自去年68.6％提升至77.9％。
永續議題成為大眾關注題材，但專家提醒，選相關的主題式基金仍要注意投資團隊和經理人，並透過定期定額來降低波動風險。