三大資產管理公司貝萊德集團（BlackRock）、先鋒集團（Vanguard）和道富集團（State Street）遭指控其涉嫌利用ESG倡議非法操縱能源市場。示意圖。by freepik
美國以德州為首的共和黨主導州掀起了一場「反ESG」浪潮。德州總檢察長聯合十個州，對三大資產管理公司貝萊德集團（BlackRock）、先鋒集團（Vanguard）和道富集團（State Street）提起訴訟，指控其涉嫌利用ESG倡議非法操縱能源市場，並造成價格上漲。究竟怎麼回事？
德州總檢察長肯帕克斯頓（Ken Paxton）指控貝萊德、先鋒集團、道富集團通過參與氣候倡議組織，如「氣候行動100＋」（Climate Action 100＋），以及全球前三大的氣候金融聯盟「淨零資產管理人倡議」（Net Zero Asset Managers Initiative，NZAM），形成所謂的「投資聯盟」，協同施壓煤炭公司減產，違反《克萊頓法案》（Clayton Act）。
遭控提高能源價格，退出ESG倡議自清
訴狀指出，這三家資產管理巨頭持有包括全球最大私人煤炭企業皮博迪能源（Peabody Energy）和Arch Resources在內煤炭生產商股份。
根據《路透社》報導，這三家公司分別持有皮博迪能源和Arch Resources 34.2%與30.4%的股份。在2021年透過管理高達26兆美元的資產，迫使這些企業縮減煤炭產量，導致供應短缺並推高能源價格。
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雖然檢察官聲稱這三大公司要求其減少煤炭供應，期望在2030 年之前將碳排放量減少50% 以上。但數據顯示，煤炭減產更可能是由於天然氣低價競爭所致，目前尚無直接證據顯示這三家公司存在協同操作。
另外，為降低法律風險，先鋒集團已於2022年退出NZAM，貝萊德和道富銀行也於2023年退出氣候行動100＋。貝萊德發言人強調，公司僅為客戶利益服務，相關指控毫無根據。道富銀行則表示，投資決策基於經濟利益而非政治因素。
此案目前仍在審理中，檢方要求法院認定被告違反聯邦反壟斷法、德州消費者保護法，並禁止其干涉煤炭公司的經營決策。最終判決結果尚待法院裁定。
超過10州反ESG浪潮，川普上任恐將升級
這起訴訟是共和黨反對ESG投資的最新行動。自2021年以來，超過十個州已通過法案，禁止州政府在投資時考慮ESG因素。德州、佛羅里達州和西弗吉尼亞州等州更進一步，限制或撤資參與ESG倡議的金融機構。
川普的再度當選將為反ESG運動推波助瀾。預期他將再次退出巴黎氣候協定，並大力推動化石燃料開採，以實現「能源主導」的目標。這將使共和黨的反ESG行動升級，並對聯邦政策產生影響。
根據《路透社》報導，保守派智庫「傳統基金會」的《2025計劃》顯示，川普政府計劃重新審視環保法規，減少對再生能源和碳減排的支持。此外，聯邦機構內的多元、平等和包容（DEI）政策也將面臨大幅削減。
永續基金清算潮來臨？ESG投資將轉低調
德州檢察長肯帕克斯頓強調：「美國的競爭市場應該由市場決定，而不是遠在他方的資產管理公司。」此言論獲得共和黨州的普遍支持，但也遭到氣候倡議者的強烈反對。
此案若進一步推進，可能對ESG資產管理行業造成深遠影響。一方面，若法院判定這些資產管理公司有違法行為，可能限制其在能源轉型中的作用；另一方面，這也可能削弱全球對應對氣候變化的努力。
英國《金融時報》報導，川普當選的消息引發市場劇烈反應。追蹤再生能源公司的iShares Global Clean Energy ETF股價立即下跌近8%。此外，今年全球已有250個永續基金停止運作或合併，其中美國的永續基金清算數量更連續五個季度超過新設基金，永續基金清算是否捲起風潮？值得關注。
儘管如此，ESG支持者認為，長遠來看，市場對永續投資的趨勢不會因政治變化而改變。Morningstar數據顯示，第三季度永續基金仍吸引了104億美元的淨流入，顯示投資者對綠色投資的信心不減。律師Joshua Lichtenstein表示：「永續投資並未終結，而是進入了一個相對低調的發展階段。」