尋找「碳手印」企業！專家：永續影響力能幫你賺錢

不只關注碳足跡，更要關注「碳手印」（Carbon Handprint）！碳手印是除了自己減碳，還善用影響力助人減碳；因此，尋找碳手印企業，將是下一個投資趨勢。

柏瑞投資全球產業研究主管Robert Hinchliffe來台解密其兩大選股策略，並帶來其對新投資主題—「碳手印」的第一手心法分享。

他接受《遠見》專訪指出，在淨零排放的龐大需求下，協助客戶加速實現目標的公司，其收入也將加速增長，進而影響生命週期的分類表（LCR）發生轉變。 

Robert Hinchliffe解釋，LCR選股策略，有別於傳統產業分類，而是由下往上，透過管理企業的生命週期和成熟度創造超額報酬。

舉例來說，像全球電商巨擘亞馬遜旗下雖有電子商務事業，但其最賺錢的事業體其實是雲端，那麼在檢視的過程中，它就不會和The Home Depot（家得寶，專營家飾品與建材的零售商）同樣被歸在「非核心消費產業」。

第2個選股策略是，股票風險評估工具（ERA）。

例如，高碳排企業一定不能投資？ERA的評估可能不是如此。目前，全世界確實都針對高碳排產業徵收碳費、碳稅，使其營運成本以不可逆的趨勢增加。「但是，如果我們看到這些高碳排公司未來可以實現淨零，我們會考慮它。」Robert Hinchliffe指出。

柏瑞投信投資顧問部經理鄭筑文補充，歐盟碳邊境調整機制（CBAM）是對進口某些高排放產品（如鋼鐵）徵收的碳稅，這是為了確保歐洲企業不能簡單地透過進口高碳強度產品，從而避免歐盟所徵收的碳稅。

CBAM確實有可能降低某些公司的淨利潤率，而稅收也確實會降低總體需求，但柏瑞採用的ERA模型，在特殊選股的挑選過程中，就會以各種參數試圖避免未來的潛在衝擊。

由於ERA 考慮了碳稅、政府干預或其他一些外部因素的風險，因此在評估是否投資於高碳排放公司時，會非常謹慎，因為減碳轉型需要很長時間，而且他們可能會在此過程中受到「懲罰」。 

鄭筑文認為，CBAM正在創造一個公平的競爭環境，它不會對美國產生太大影響，因為美國向歐盟出口的高排放產品並不多，但對新興市場國家卻影響頗大。

此外，歐盟提出綠色經濟方案Fit for 55，追求在2030年達成將溫室氣體排放量減少55％的目標。看似是企業的一大挑戰，但對於銷售減碳產品／服務的公司，卻能從中受益。

那麼，怎麼樣去了解在減碳這個新興的投資主題中，更深一層找出值得投資的機會？

 凡走過必留下足跡，現在企業都在計算碳足跡（Carbon footprint），其為量化指標，意指一項活動或產品的生命週期中，直接與間接產生的溫室氣體排放量。

若從投資角度，與其觀察企業的碳足跡，更可關注「碳手印」帶來的投資契機，因為這意指除了自己減碳，也能發揮其影響力，「幫別人減碳」的企業，有機會從減碳長跑中勝出。

Robert Hinchliffe表示，為了跟其他投資機構區隔出差異化，柏瑞投信便是專注於碳手印，尋找能夠幫助這些高碳排放企業減碳的企業。

其選股上的實際操作，可歸結為以下3個重點：

 鄭筑文舉了2個企業案例作為說明：

Weir （偉爾集團）-是蘇格蘭一家幫助礦業公司減少碳足跡的公司。當企業在開採鎳時，需要從地下挖出一堆岩石和泥土，目的就是希望能從一噸岩石中找出一盎司鎳，而企業必須將岩石壓碎才能從中取出想要的東西。

Weir的新式高壓輥磨機（HPGR），可比一般高壓輥磨機減少能源消耗達40％，高壓輥磨機占Weir營收尚不足5％。不過，其協助客戶每年減少逾50萬噸溫室氣體（GHG）排放，減排效果將遠高於Weir自身排放量。 客戶使用Weir機台的減碳效果，也遠遠超過其機器本身所消耗的能量。

第2個案例是Union Pacific（聯合太平洋鐵路 )。

聯合太平洋是美國最大鐵路公司之一，鐵路目前仍是在陸地上較有效率的大宗貨物運輸方式，相比傳統卡車貨運，鐵路可大幅減少相對溫室氣體排放量。 

當零售業的沃爾瑪（WalMart）將貨物從加州的港口送到在德州的倉儲時，使用聯合太平洋鐵路的鐵路服務，而不是使用卡車運輸時，就可以減少本身的碳排。因為卡車的碳排遠高於火車，像Union Pacific這樣的企業就合乎「碳手印」的定義。

若有更像聯合太平洋這類的企業，就更能創造出槓桿效益，有效發揮碳手印影響力，有效降低產業鏈的整體碳排放量。

ESG已是企業新顯學，但套用到投資上，要怎麼精選概念股、用良心幫你賺錢？柏瑞投資全球產業研究主管Robert Hinchliffe來台解密。