中國稀土價格創新高，減碳變更貴，氣候通膨展現破壞力

自從COP26結束之後，碳達峰、碳中和、淨零碳排全球喊得漫天震響，彷彿跟上這波風潮，地球自此可以由灰轉綠，青山綠水長留人間，藍天白雲重現。不過，多國投資智庫已開始注意到了一個特殊現象，可能讓潔淨地球的美意成為另類的巨大壓力，這就是「氣候通膨」（greenflation，或稱綠通膨）。

所謂「氣候通膨」，指的是進行節能減碳的政府政策、商業活動產生了連鎖反應，轉化成為日常消費中的更高成本，甚至可能打擊從新冠肺炎疫情中好不容易復甦的全球經濟。

國際金融研究所（The Institute of International Finance，IIF）指出，全球推動綠色經濟、節能減碳，一方面增加了對綠色能源的需求，另一方面環保標準提高，打擊礦山、冶煉廠等投資，造成供應減少。結果是原物料金屬、農作物等相關產品價格全面上漲。

舉例來說，無法通過綠能標準的美國礦商產能不足，迫使煤炭價格上漲，加上部分鋼鐵製造商對碳足跡等規範抱持謹慎態度，並拒絕重啟閒置的冶爐，導致鋼鐵減產、價格上升。

成本隨供應鏈一再轉嫁，全球遭殃

印度塔塔鋼鐵（Tata Steel）執行長納倫德蘭（T.V. Narendran）日前便表示，由於成本上揚，未來全球的鋼鐵價格將「遠遠高於」過去十年。

同樣地，金屬業者也因為無法滿足減碳規範，包括銅、鎳等金屬的供應量稀少，因此飆出高價。

這些，就是全球減碳熱潮所帶來的氣候通膨「負」作用。

對此，美國摩根大通資產管理公司全球市場策略分析師曼利（Jack Manley）解釋，這是追求綠能過程中無形的上升成本，成本上升壓力隨著供應鏈一再轉嫁，最終可能拖垮所有人。

乾淨能源產業另需11.9兆元維持低價

氣候通膨讓分析師擔心的，還包括美國乾淨能源行業需求的激增，但卻沒有充足的供應量來支撐。

追求乾淨地球可藉由擺脫石化燃料開始，電動汽車、太陽能電池板和風力渦輪機等都需要稀土，導致包括鋰、鈷和鎳等稀土目前都供不應求。

《彭博》分析師安普福（Kwasi Ampofo）指出，在世界各國加速減碳的過程中，全球對稀土需求大幅增加，但供應卻遠遠不足，價格上漲是再正常不過的事情。

圖／國際能源總署（IEA）警告，電動汽車電池和電線等商品的價格，將會上漲5％至15％。取自Fisker官網

國際能源總署（IEA）在《世界能源展望》（World Energy Outlook）中警告，稀土原料的短缺將導致太陽能模塊、渦輪機、電動汽車電池和電線等商品的價格上漲5％至15％。

如果價格繼續上漲，整個乾淨能源產業至少需要4300 億美元（約新台幣11.9兆元）的額外「累積投資」（cumulative investment）來維持市場低價格。

追求節能減碳，致使金屬原料漲價

對抗全球暖化，也提高了鋁的需求。

比如各大車廠標榜減碳，提升油耗效率，在車身裡加入了更多的鋁以減輕重量。在蘋果未來10年的低碳藍圖裡，則採用先進的低碳鋁材來製作Macbook。

然而，鋁的供給卻在相應減少。在全球最大鋁生產地的中國大陸，開採鋁礦被列為高耗能產業，在當局力推節能減碳下，產鋁大省雲南2021年9月發布通知，要求境內工廠9月至12月每月鋁產量不能超過8月。

信貸公司惠譽評比（Fitch）則在2021年12月表示，在太陽能領域，2022年的零組件成本已上漲了約20％，價格飆升主要是因多晶矽、鋁和銅等原物料的成本增加。

加上全球勞力成本的上升，惠譽表示這種現象可能反過來延誤並扼殺太陽能產業的成長。

農作物轉作生質燃料，糖價漲50％

在農業大國，氣候通膨則以另一種面貌出現，甚至可能導致糧食供應的緊張。

根據《彭博商業週刊》分析，在綠色經濟的驅使下，甘蔗多被用來做生物燃料，巴西因乙醇價格飆升，甘蔗種植者搶著將其作物用來製造生質燃料。糖的原料缺乏，導致糖價在近一年上漲約50％。

聯合國糧食及農業組織（FAO）統計，由於供應條件趨緊，需求強勁，全球糧食價格已飆升至十年來的最高水平。專家表示，全球能源成本的增加可能會加劇這一問題。

「要減碳就要面對更貴的生質燃料，要吃飯則要面對更高的糧食價格，」《華商世界》分析。

氣候立法恐將加速通膨

氣候通膨甚至已經影響了美國的氣候立法。

美國民主黨籍的聯邦參議院能源和自然資源委員會主席曼欽（Joe Manchin），在院會投票時不顧黨紀，對於民主黨大規模氣候和社會支出法案投下反對票，就是因為擔心立法將加速美國目前居高不下的通貨膨脹。

圖／美國聯邦參議院能源和自然資源委員會主席曼欽（Joe Manchin），在院會投票時不顧黨紀，對於民主黨大規模氣候和社會支出法案投下反對票。取自Senator Joe Manchin twitter

曼欽事後對媒體表示，從各方面來看這波創紀錄的通膨對美國人構成的威脅並不是暫時的，而是愈來愈嚴重。

然而，持反對意見的全球環境主義者（Environmentalists）卻強調，消費者物價的上漲，不應成為確保地球維持可居住狀態的阻力。

遏制氣候變遷，代價誰來埋單？

美國進步中心國內氣候和能源政策高級主任希金斯（Trevor Higgins）提醒，人類創建立一個新系統需要花費，建造新的供電網、新的太陽能電池板、投資更乾淨鋼鐵製造基地等等，都需要資金，「問題是，誰來埋單？」（who is going to pay for it?）

信安環球投資首席全球策略師夏哈（Seema Shah）在一份報告中指出，投資人力挺採行ESG永續投資（環境、社會和企業治理）的公司，卻忽略了全球「經濟綠化」（greenification）對通膨的影響。

排碳有價，企業因此受到的直接衝擊，一是為了抵消公司製造的廢氣而購買碳權，一旦碳權成本上揚，可能會轉嫁給消費者。

二則倘若業者無法達成聯合國的氣候目標，也許需要繳交罰款，有些公司的產品或服務可能會漲價以維持利潤。

此外，公司轉型成更環保的營運模式，也將要支付更高的薪資、資本開支和其他費用。「必須有人吞下這些成本，不是消費者、就是企業，」夏哈說。